美联储最近表示，随着美国经济正在经历新冠病毒大流行的考验，该行将在2023年之前将其基准利率保持在接近于零的水平。
但至少到目前为止，美联储还没有进入负利率区域，这是日本央行和欧洲央行已经实施的一种非常规货币政策，向银行的超额现金存款收取利息，并借此诱使借款人借入贷款，因为在低利率环境下，借款人需要偿还的钱比借入的钱少。
花旗集团(NYSE:C)首席执行官高沛德(Michael Corbat)在All Markets Summit峰会上接受采访时对此表示，负利率不是“最佳去处”。他说道：“我会说，负利率的传导机制在我们已经看到的地方不一定那么有效。我认为，这种政策它制造出了奇怪的行为，并制造出了奇怪的气泡。我想说，你知道，该政策总体来说并不是那么成功。“
高沛德的这番言论呼应了市场人士的一种担忧，即负利率政策通过诱使借款人获得他们在更高利率下永远负担不起的抵押贷款，从而助长了房地产泡沫。在2019年8月的一篇专栏文章中，雅虎财经总编辑Andy Serwer称负利率“彻头彻尾令人恐惧”。
“这真的很不寻常，真的扭曲了全球金融体系。”经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)曾在2019年8月份表示。“我把所有的时间都花在谈论这件事上。”
其他政策工具
就负利率政策到底是否有效的问题而言，答案正在开始浮出水面。上个月，旧金山联储发布的一份报告显示，负利率政策既损害了银行的利润，也损害了其放贷能力，这是因为银行不愿向账户中存放现金的消费者收取费用。
今年5月份，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)重申，该行并未考虑采取负利率政策——尽管美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)同月表示，他坚信美联储应该实施这种政策率。
“我认为，正如鲍威尔主席所说的那样，我听到的是(美联储)不愿那样做。”高沛德说道。“我觉得，美联储的‘工具箱’里可能还有其他更有效的工具。”
在此以前，美联储已经使用了一些不涉及零利率的工具，比如说“量化宽松”(QE)政策和流动性工具等。
“我们正处于一个前所未有的时代，我认为我们应该在如何应对这一问题上继续创造性地思考和行动。在我看来，从我们已经看到的情况来看，负利率很可能不是下一个或最好的去处。”高沛德说道。
在日本，该行央行对新冠病毒疫情的回应是向银行提供数亿美元的奖金。有分析师政策，此举旨在抵消负利率政策的副作用。
“这是日本央行近年来最有效的政策举措之一。”瑞穗研究(Mizuho Research)的资深分析师Takehiro Noguchi曾在8月份表示。“日本央行可能会继续采取措施，以减轻其货币宽松政策的副作用。日本央行，认为负利率是它本不应该去做的一件事。“
美国经济表现好于预期
高沛德还表示，美国正处于经济衰退之中，数千万人失去了工作，但也有一线希望。
“如果我们看看围绕GDP，围绕失业，围绕个人、家庭、小企业和大企业的挑战，你原本以为会发生的事情的话，那么美国经济的表现实际上是好于预期的。”高沛德说道。他指出：“美联储已经实施的计划再加上美国财政部采取的措施，对我们很有帮助。“
事实上，美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)在3月份与国会联手通过了2.2万亿美元的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》，对经济起到了帮助作用。不过，美国国会和白宫一直未能就新一轮的刺激计划达成一致，这令市场感到担心，从而导致美国股市在周一的交易中大幅下跌。就美联储而言，该行也一直都在积极应对新冠病毒疫情，采取了降息行动，并为美国经济中的信贷流动提供支持。但据最近公布的一份分析报告显示，在专门用于紧急贷款计划的4540亿美元资金中，美联储只借出了200亿美元。
可以说，美国政府在经济低迷时期提振经济的努力取得了好坏参半的结果。国际货币基金组织(IMF)的首席经济学家称，这场衰退远比2008年的金融危机糟糕得多。在4月份，美国的失业率飙升至14.7%，此后回落到了7.9%，但这仍远高于今年2月份的水平，当时的失业率仅为3.5%。
与此同时，美国第二季度GDP环比年率骤降31.7%。不过，据上个月的一份调查显示，经济学家平均预期第三季度GDP将大幅反弹，环比年率增速将可达到23.9%。
本月早些时候有报道称，根据最近的财报，包括花旗集团在内的大银行也对经济复苏持有乐观态度。其中，花旗集团管理层将第三季度描述为经济“企稳时期”。
但高沛德补充说，考虑到新冠病毒疫情未来可能会有的发展趋势，他正在观察数据，看看随着冬季流感季节的临近，新冠肺炎感染病例是否会有所上升，以便寻找经济复苏将如何发展的迹象。
“我们希望看到这条曲线转弯，然后开始回落。”高沛德说道。“很明显，我认为我们都很乐观，在疫苗和抗病毒方面有很多工作正在进行，并寄希望于那种未来不会太远。“(星云)
